ملکی بازارِ ماخوذیات

مشتق لین دین میں داخل ہونے والے مالیاتی اداروں کو اجازت دینے، ریگولیٹ کرنے اور ان کی نگرانی کے لیے ایک فریم ورک تیار کیا گیا ہے۔ مالیاتی اداروں کو مشتقات میں شامل ہونے سے پہلے اسٹیٹ بینک آف پاکستان سے منظوری حاصل کرنے کی ضرورت ہوتی ہے اور ایک نگران اتھارٹی کے طور پر اسٹیٹ بینک کی نگرانی اور جانچ پڑتال کے تابع ہوں گے۔ اسٹیٹ بینک آف پاکستان کسی مالیاتی ادارے کی حیثیت کو ایک NMI یا ADD کے طور پر معطل یا واپس لے سکتا ہے تاکہ ڈیریویٹو کاروبار کو انجام دیا جا سکے اگر اسے معلوم ہوتا ہے کہ مالیاتی ادارہ ان ضوابط کی خلاف ورزی کر رہا ہے۔ FDBR ADDs/NMIs کے لیے قابل اجازت مشتق ٹرانزیکشنز پر بحث کرتا ہے۔

SBP نے مخصوص رپورٹنگ اور انکشاف کی ذمہ داریوں کے ساتھ ڈیریویٹوز مارکیٹ کے شرکاء کو محدود تعداد میں مشتق مصنوعات (سواپ اور اختیارات) کی اجازت دی ہے۔ یہ مارکیٹ صرف ہیجنگ کے مقاصد کے لیے استعمال ہوتی ہے۔

SBP چار قسم کے مشتق آلات کی اجازت دیتا ہے:

• شرح سود کا تبدّل
  شرح سود کا تبدّل دو فریقوں کے مابین ایسے معاہدے کو کہتے ہیں جس کے تحت اصل رقم کی بنیاد پر مستقبل کی چند سودی ادائیگیوں کا کچھ دیگر کے ساتھ تبادلہ کیا جاتا ہے۔
• پیشگی شرح کے معاہدے
  یہ معاہدے فریقین کے مابین غیر رسمی طور پر ہوتے ہیں، ان میں واجبات کی ادائیگی یا وصولی کے ضمن میں شرح سود اور شرح مبادلہ طے کی جاتی ہے، جس کا آغاز مستقبل کی کسی تاریخ سے ہوتا ہے۔
• تیسری کرنسی کا طریقہ
  یہ طریقہ شرح مبادلہ سے متعلق خطرات کی پیش بندی کے لیے تجارت سے متعلقہ لین دین میں استعمال ہوتا ہے جیسے ایل سی، برآمدات، درآمدات وغیرہ۔
• بین کرنسی تبدّل
  بین کرنسی تبدّل ایک غیررسمی معاہدہ ہے، جس میں دو فریق دومختلف کرنسیوں میں لیے گئے قرضوں پر سودی ادائیگیاں اور اصل رقم کا باہم تبادلہ کرتے ہیں۔ بین کرنسی تبدّل میں کسی قرض کی ایک کرنسی میں سودی و اصل رقم کی ادائیگی کا تبادلہ کسی دوسری کرنسی میں مساوی قدر میں قرض اور سودی ادائیگیوں سے کیا جاتا ہے۔